美联储货币政策会议纪要前瞻:或透露回购计划线索

发布:七股票网会员 时间:2020-01-04 12:06:03 栏目:宏观经济 阅读()
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  新浪财经1月3日讯,美联储12月货币政策会议纪要将于1月4日凌晨3点公布。目前市场普遍预测美联储态度或仍保持中立,但需关注未来的政策方向和回购计划,以及对通胀目标的共识。

  继今年三次降息之后,美联储在2019年最后一次会议上维持利率不变,并暗示2020年或将按兵不动。决策者认为美国经济已避开衰退风险,预计经济将在明年大选年继续温和增长。

关注委员会对未来政策方向的看法

  美联储12月点阵图显示多数委员预期2020年维持利率不变,美联储主席鲍威尔也表示,只有经济前景出现“重大”变化,才有理由采取加息或降息的行动。

  美联储主席鲍威尔在12月会议后的新闻发布会上强调,美国经济前景依旧令人满意。通胀持续低于2%是反常和不健康的,美国经济现在不同于1998年,没有那么多加息的必要。

  不过Amherst Pierpont Securities LLC.首席经济学家Stephen Stanley指出,委员会在这方面的措辞比较含糊可能是故意的,会议纪要中可能会有关于此的更多细节,但为了达成广泛共识,一个模糊的架构可能是必要的。

  德意志银行指出,即使明年全球贸易紧张局势消散,美国大选的不确定性也将使得资本支出受抑。预计直至2022年美国核心PCE都将低于美联储目标水平,为避免其他主要发达经济体的通缩命运,预计美联储将不得不在2021年再降息50个基点。

关注美联储对调整资产负债表及回购行动的新计划

  分析认为,美联储或在12月会议纪要中透露出其在回购市场计划的线索。虽然美联储在年底期间提供了充裕的流动性来保持市场环境不变,但问题仍然存在。

  美联储在10月宣布以每月600亿美元的速度购买国库券。联邦公开市场委员会将其视作一项技术性变动,旨在恢复系统中充足的银行储备以缓解回购市场的压力。鲍威尔一再表示,这不是量化宽松的回归,因为美联储并未积极尝试通过购买长期证券来降低借贷成本。

  全美第五大会计师行均富首席经济学家Diane Swonk表示,美联储或许对货币政策的现状感到满意,但对回购市场的满意程度要低得多,回购市场及其运作方式仍存在不确定性。

  此外,市场参与者希望美联储对是否会建立长期回购机制有所了解,该工具可使合格的银行按一定利率将国库券按需转换为准备金,预计12月会议纪要中关于资产负债表政策的内容将给市场带来更多令人兴奋的机会。鲍威尔于12月11日表示,评估该方案将需要一些时间。

  美联储通过回购计划增加市场流动性,或令美元承压,从而有望提振金价继续走升。加拿大皇家银行资本市场预计,继2019年上涨19%后,黄金价格在未来两年内可能会再上涨11%,预计2020年和2021年黄金平均价格分别为每盎司1552美元和每盎司1625美元。但华尔街对金价前景的预测较为黯淡,其对2020年和2021年的金价预估中值分别为每盎司1532美元和1561美元。

关注美联储对通胀目标的共识

  FOMC正在讨论调整其货币政策框架,或许是调整其实现2%通胀目标的方式。一个选项是针对平均目标,这将允许通胀超调以弥补过去的低迷合理化。会议纪要可能揭示委员会是否正在建立共识的最新信息。

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