12月社会融资规模前瞻:料与上月基本持平或微降

发布:七股票网会员 时间:2020-01-09 17:13:44 栏目:宏观经济 阅读()
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  新浪财经1月8日讯,中国12月社会融资规模将于1月9日公布,前值为1.75万亿元。目前专家及机构普遍预计12月新增社融规模将在1.7万亿元上下,与上月基本持平或微降。

  固收彬法孙彬彬团队预计,12月新增社融或为1.75万亿,与11月份持平,社融同比增速维持10.8%左右。12月份有190亿元新增专项债发行,结合到期情况预计12月社融专项债净融资约为150亿元。12月企业债券净融资约3300亿元,信贷资产支持证券净融资约800亿元。

  另外,受到“开门红”季节效应的影响,2020年一季度新增社融规模约为8.5万亿,较去年小幅增加。按照总量以及主要分项加总来看,2020年新增社融约为24万亿左右,考虑到社融增速要与名义GDP增速相匹配,2020年社融增速有可能向下突破10%。

  光大证券预计,新增社融可能为1.75万亿元,社融增速可能为10.7-10.8%,金融数据或平稳收官。

  新时代证券宏观研究团队表示,11月在央行加大逆周期调节力度下,企业信贷高于市场预期,叠加非标融资下行幅度低于市场预期,推动社融总量略高于市场预期,预计12月社融增速将继续保持平稳。

  国泰君安宏观研究团队表示,12月信贷或季节性回落、专项债没有发行,企业债券融资小幅下行,但存款类金融机构资产支持证券和贷款核销或将季节性回升,预计12月社融将达17000亿元。

  东方金诚首席宏观分析师王青表示,去年12月份企业债券融资规模小幅下行,无新增专项债发行,叠加人民币贷款规模较上月小幅回落,估计当月新增社融将在1.7万亿元上下,与上月基本持平或微降。

  12月社融的一个主要支撑因素是年末贷款核销规模将显著加大至2700亿元左右,较前一个月多增约2000亿元。此外,当月委托贷款、信托贷款等表外融资规模仍将负增长,但幅度大概率将延续缓和势头。

  民生证券宏观解运亮、付万丛预计,12月社融维持在16500亿左右,社融存量增速为10.7%。(1)预计12月社融中的信贷将继续改善,但专项债发行仍为社融拖累项;(2)企业直接融资方面,根据统计数据,12月债券融资和股权融资较为稳定;(3)非标融资方面,受《资管新规》和房地产调控政策影响,流向房地产的非标融资依然受到限制,预计12月非标融资难有较大改善。

  中山证券首席经济学家李湛预计,12月新增社融规模在1.6万亿元至1.62万亿元之间。表外融资收缩幅度进一步收窄,且去年同期地方政府专项债仍未发行,预计社融增量可能小幅下降。

  申万宏源宏观团队预期新增社融为1.6万亿,社融存量增速持平10.7%。

  国金宏观边泉水团队预计,新增社融或为15000亿,社融存量增速或同比小幅下滑至10.6%。从季节性因素来看,12月新增信贷较11月环比回落,但新增信贷总体偏稳。另外,12月地方政府专项债净融资为零;非标融资仍呈收缩趋势,新增信托贷款依然为负;直接融资方面,债券融资、股权融资有所增加,为非信贷社融部分的主要贡献。

  中金固定收益研究团队表示,12月信用债发行较上月继续提升,“宽信用”和资产荒下,信用债发行较快,是社融的主要支撑。考虑其他调整项(贷款核销)的季节性规律后,预计12月社融新增在1.5万亿左右。

  方正证券表示,在银行信贷、贷款核销季节性回升等因素支撑下,预计12月新增社融回升至1.8万亿左右。从季节性规律来看,未贴现票据、贷款核销分项均出现改善。统计12月企业债券净融资基本持平11月水平,但高基数下或继续拖累社融增速。

  天风证券(601162)廖志明团队预期12月新增社融或为1.92万亿,社融增速料达10.8%。社融同比多增来自于信贷及表外融资。12月未贴现银承大幅增长,亦为社融数据将超预期之主因。

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12月 社会 规模 前瞻 上月

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