分析师或许低估了迪士尼(DIS.US)串流业务的增长速度

发布:七股票网会员 时间:2019-12-24 14:34:56 栏目:美股要闻 阅读()
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在Disney+面世的前几日,迪士尼管理层有许多关于串流业务的好消息要分享。

  迪士尼的直接面向消费者串流计划是其第四季业绩电话会议的焦点所在。行政总裁艾格(BobIger)将DTC模式部署于旗下三个串流平台,包括Hulu、ESPN+和Disney+。

  DTC业务分部于今季录得7.4亿美元的经营亏损,表现显著优于管理层在第三季财报中预测的9亿美元亏损。此佳绩由ESPN+和Hulu的强劲增长所推动。

  ESPN+现拥有350万名用户,较2月份的200万有所增加,并多于迪士尼对该服务2024年用户数预测中位数的三分之一;而Hulu第四季末的付费用户数达2,850万,高于5月份的2,680万。

  与此同时,Disney+似乎将迎来空前成功的第一年。除了与威讯(Verizon)签订分销协议外,迪士尼亦终于达成在亚马逊FireTV上分销Disney+的协议。两份协议应能为平台吸引数以百万计的用户。此外,Disney+将于2020年3月31日在西欧地区推出,比预期要早。

  上述种种利好因素,将使Disney+的用户数跑赢分析师早前为迪士尼DTC业务建模时的估算。

Disney+第一年可望达到2,000万名用户

  Disney+的需求量非常强劲,今年较早时候推出的三年订阅优惠大受消费者欢迎,甚至导致伺服器中断。艾格在业绩电话会议上表示:「我们对消费者(对于订阅优惠)的反应感到欣喜」。

  加上公司与威讯的协议,以及平台于明年3月在西欧市场推出,Bernstein分析师荣格(ToddJuenger)认为Disney+「极可能在第一年就斩获2,000万名用户」。同时,MoffettNathanson分析师尼芬逊(MichaelNathanson)承认:「我们或许低估了平台推出第一年的用户规模」。

  第一年的2,000万名用户主要集中于美国及其他较早推出服务的市场,此用户规模将使迪士尼大大提前实现目标。管理层预期在五年后,Disney+的用户数将达到6,000万至9,000万,其中约三分之一的用户来自美国。

别忘了Hulu和ESPN+

  Hulu和ESPN+是迪士尼DTC业务极之重要的部分。

  管理层表示,公司将利用最近收购的FX电视频道作为订阅Hulu的主打卖点。Hulu将于明年3月成为FX剧集的独家播放平台,用户可以在节目播出新一集后即日于平台上观看。此外,从明年开始,FX将为Hulu制作原创剧集,与《侍女》(TheHandmaid'sTale)等Hulu原创剧集强强联手。

  福斯探照灯影业(FoxSearchlight)亦将为Hulu制作电影。目前,该公司曾在戏院上映的电影由AT&T旗下HBO播放,但艾格暗示,该播放权最终或会落入Hulu手中。

  与此同时,ESPN+最近凭UFC按观看次数付费协议取得很好的成绩。艾格表示,UFC244是ESPN+至今为止观看直播人数最多的节目之一。他补充指:「我们相信公司有许多拓展ESPN+直播及原创节目组合,以及稳步增加用户人数的有趣机会」。

捆绑式计划势将受到消费者的欢迎

  迪士尼DTC策略其中的关键一环,是推出将Disney+与Hulu和ESPN+捆绑起来的订阅计划。此订阅计划将于Disney+面世当日推出,月费为12.99美元,较分开订阅三个平台便宜5美元。

  鉴于Hulu和ESPN+至今为止的成功,以及消费者对Disney+的积压需求,公司应该会凭借提供捆绑式计划取得出色的成绩。相对于单独提供各项产品,将服务捆绑式销售有几个重大优势。

  首先,捆绑式销售能提高ESPN+和Hulu的转化率(takerate)。迪士尼拥有Hulu的全面营运权,因此能够瞄准订阅其中两项服务的用户,并以最低或无额外收费提供第三项服务。

  迪士尼理应乐于这么做,因为它可以透过在ESPN+和Hulu上卖广告获得额外的收入。在捆绑式销售下,就算这些服务的用户参与度较低,公司仍然可以用最少的边际成本,藉由广告产生增量收入。最重要的是,使用单一帐户登入三项服务能实现更精准的广告定位及测量。

  另外,与单独订阅相比,三者捆绑可以减少用户流失。捆绑式销售能提高感知价值(perceivedvalue),并增加只取消一项服务的阻力。

  随着Disney+强势推出、Hulu和ESPN+的内容不断完善,捆绑式计划显得极具吸引力。因此,不单止Disney+,迪士尼旗下所有串流平台均可望于明年取得优于预期的用户增长。管理层表示不会更新今年4月就串流服务所作的财务展望,但如果公司表现优于预期,也不足为奇。

分析师或许低估了迪士尼(DIS.US)串流业务的增长速度

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分析师 迪士尼 业务 增长速度

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